Новости отрасли

18 Марта 2009РБК daily
Инфляция неактуальна / В 2009 году она не превысит 9%, считают в Merill Lynch

Аналитики Merrill Lynch понизили прогноз по инфляции в России в 2009 году до 9%, что значительно ниже прогнозов правительства. По мнению банка, замедление темпов обесценения рубля произойдет благодаря сокращению притока инвестиций и внутреннего спроса. Большинство экспертов не согласны с Merrill Lynch: аналитики банка не учитывают фактор монополизма — именно он является главной причиной сохранения инфляции в России в условиях кризиса.

Как говорится в отчете Bank of America Securities — Мerrill Lynch (BAS-ML), инфляция для России уже не так актуальна, как в первом полугодии 2008 года. Тогда приток нефтедолларов и инвестиций способствовал повышению цен. Теперь, по мнению аналитиков банка, кризис изменил ситуацию и инфляция скорее всего снизится быстрее, чем считает большинство экспертов. BAS-ML напоминает, что рыночный консенсус-прогноз по инфляции на 2009 год составляет 12%. Официальные прогнозы еще выше. Так, по мнению министра финансов Алексея Кудрина, уровень инфляции в 2009 году составит 13—14%, а помощник президента Аркадий Дворкович прогнозирует инфляцию на уровне 15%.

Как полагает главный экономист Merrill Lynch по России и СНГ Юлия Цепляева, на разницу в прогнозах влияют два фактора. «Мы считаем, что денежная масса в России сжимается и в первом полугодии ее рост останется отрицательным. То, что раньше разгоняло инфляцию, теперь изменило направление», — говорит она. Кроме того, отмечает г-жа Цепляева, чиновники не учитывают глубину кризиса и не закладывают в свои прогнозы резкого сжатия внутреннего спроса.

Аналитики BAS-ML недостаточно учитывают степень монополизации российской экономики и влияние на экономику монополий, имеющих доступ к государственной казне, считает партнер АКГ «Интерком-Аудит» Александр Верхов. «Резкий рост капитализации крупнейших российских компаний России в 2007 — начале 2008 года носил спекулятивный характер, а не являлся следствием фундаментальных качественных изменений эффективности их бизнеса», — говорит он. Г-н Верхов убежден, что отсутствие потребительского спроса не приведет к падению цен в условиях монополизации: по его мнению, низкую эффективность «антикризисного» управления чиновники переложат на плечи граждан.

Хотя в большинстве развитых стран происходят дефляционные процессы, высокий уровень инфляции в России неизбежен, считает ведущий эксперт Центра развития Валерий Миронов. Девальвация рубля, большие расстояния, затрудняющие проникновение товаров в некоторые регионы, коррупция — все это работает на инфляцию, говорит он. По его прогнозам, инфляция в России в 2009 году составит не менее 14—15%.

Новости за период