Новости отрасли

14 Апреля 2008Газета «Коммерсантъ»
X5 успела на "Карусель"// К 1 июля холдинг купит сеть за $920-970 млн

Наблюдательный совет X5 Retail Group (сети "Пятерочка", "Перекресток" и др.) одобрил приобретение 100% компании Formata Holding B.V., владеющей сетью гипермаркетов "Карусель". По подсчетам Х5, в зависимости от результатов оценки недостроя и земли, принадлежащих Formata, она стоит всего $920-970 млн. Сам бренд "Карусель" в сделку не войдет — гипермаркеты будут переименованы в "Меркадо Суперцентр". Для финансирования сделки Х5 продаст на LSE в мае свои акции на сумму около $1 млрд.

Наблюдательный совет X5 10 апреля одобрил покупку Formata согласно опционному соглашению, заключенному еще в 2006 году, говорится в сообщении Х5. Сделку планируется закрыть к 1 июля после получения одобрения ФАС. Formata Holding стоит $920-970 млн: точная цифра будет определена после оценки стоимости земельных участков и недостроенных гипермаркетов, находящихся в ее собственности.

Гендиректор Х5 Лев Хасис говорит, что компания практически определилась со способом финансирования сделки: в мае этого года она продаст акции допэмиссии на Лондонской фондовой бирже (LSE) на сумму около $1 млрд. Точные параметры размещения будут утверждены после собрания акционеров Х5 21 апреля, организаторы уже выбраны — это Goldman Sachs, Citibank и Альфа-банк. Сейчас free float X5 составляет 24,8% акций. По подсчетам аналитика "АнтантаПиоглобал" Андрея Верхоланцева, объем новой эмиссии может соответствовать примерно 12% от увеличенного уставного капитала, если исходить из пятничной капитализации Х5 в $6,48 млрд. Free float в этом случае возрастет до 32-33%, уточнил аналитик Deutsche Bank Алексей Кривошапко. "X5 может профинансировать сделку и за счет кредитов, но это поставит на предел возможности новых поглощений, что на данном этапе развития рынка нецелесообразно",— добавил он. По мнению аналитика, Х5 нужно поддерживать отношение долга к EBITDA на уровне не выше 4 (на конец 2007 года было 2,1).

Х5 Retail Group была образована в 2006 году путем слияния сетей "Пятерочка" и "Перекресток". На конец 2007 года объединяла 674 собственные "Пятерочки", 179 супермаркетов и 15 гипермаркетов "Перекресток" в России и на Украине, а также 688 франчайзинговых магазинов в России и Казахстане. Выручка в 2007 году — $5,28 млрд. Акционеры "Альфа-групп" владеют 47,8% X5, у основателей "Пятерочки" — 21,2%, у менеджеров X5 — 6,2%.

"Карусель" была создана в 2004 году. Принадлежит Formata Holding B.V., бенефициары которой — основатели "Пятерочки" Андрей Рогачев, Александр Гирда, Татьяна Франус и Игорь Видяев. Объединяет 22 гипермаркета в Санкт-Петербурге и области, Московской области, Нижнем Новгороде и Ижевске. В собственности — еще 18 земельных участков, по данным "Уралсиба". Выручка в 2007 году — $831 млн.

По условиям опциона, 25% Formata Holding может быть оплачено акциями Х5. Лев Хасис уточнил, что Х5 будет выгодно использовать эту возможность, если на момент сделки стоимость ее GDR не будет превышать $33 (средняя стоимость расписки, рассчитанная за 30 дней до направления уведомления о сделке, т.е. до 2 января). В пятницу GDR Х5 подорожали на 5,1%, до $30. По мнению Алексея Кривошапко, рост мог быть вызван как положительным решением по покупке Formata, так и итогами работы Х5 за первый квартал 2008 года: чистая выручка компании выросла на 61% по сравнению с аналогичным периодом 2007 года, до $1,775 млрд.

Между тем четверо владельцев "Карусели" во главе с Андреем Рогачевым могут быть не заинтересованы увеличить свой пакет в X5: им уже принадлежит 21,2% этой компании, и эти акции, согласно их собственным заявлениям, они собираются продать (см. "Ъ" от 13 марта). Господин Хасис в пятницу уточнил, что ни сама X5, ни ее акционеры—владельцы "Альфа-групп" не заинтересованы в покупке этого пакета. Он не исключает, что господин Рогачев примет участие в покупке допэмиссии X5.

После сделки Х5 планирует ребрендировать "Карусель" в "Меркадо Суперцентр". Эта марка была утверждена компанией для собственных гипермаркетов площадью 6-12 тыс. кв. м. Согласно стратегии Х5, в течение пяти-семи лет она самостоятельно откроет около 70 таких гипермаркетов. Лев Хасис пояснил, что права на бренд "Карусель" не принадлежат Formata, поэтому в сделку не входят.

Х5 покупает пятого по величине оператора продуктовых гипермаркетов в России: согласно рейтингу "Ъ" "Топ-50 российских ритейлеров", в 2007 году по выручке "Карусель" опередили западные сети Metro Cash&Carry и Auchan, петербургские ритейлеры "Лента" и "О'Кей".

Новости за период